当新凤鸣的合同负债暴增137%，五十多亿现金提前到账，这不仅仅是财务报表上的一个数字变化——它预示着化工行业正在迎来一轮强劲的复苏周期。在经济回暖、美联储降息的宏观背景下，化工作为顺周期行业，其合同负债的暴涨已成为捕捉增长先机的关键信号。本期我们与资深投资人李凤老师深入剖析17家三季度业绩潜力股，从化纤龙头到新能源材料先锋，揭示订单饱满、技术壁垒高、下游需求超预期背后的投资逻辑。究竟是哪些细分领域正在供不应求？环保升级与全球化布局又将如何重塑行业格局？让我们一同揭开化工板块的结构性机遇与潜在风险。
Hello大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人小雨。今天，我们特别邀请了资深投资人李凤老师，一起来聊聊化工板块的中报潜力股。大家好，我是李峰。很高兴和小鱼，一起挖掘投资机会。好的李峰老师，今天我们要聊的是化工板块在深夜传来的一个大利好，就是有17家公司他们的三季报的增长潜力浮出了水面。然后，其中龙头新凤鸣它的合同负债暴增3%，百三十七，这个数据背后其实藏着很多真金白银的这样的一个信号。没错，那我们就直接开始今天的讨论。咱们第一个要聊的是这个合同负债暴增背后的和行业的机遇。首先，第一个问题就是，合同负债暴增到底意味着什么合同负债，其实它就是公司已经拿到订单，但是还没有交货，所以钱已经收了。那这个其实是一个非常好的一个前瞻性的指标，就是，它其实预示着你未来的收入是有保障的，而且增长是可持续的。原来是这样，所以这个指标其实很关键，没错，那么比如说像辛凤鸣他的合同负债就是一下子多出来了五十多亿，那这就说明他的下游的需求是非常强镜的，然后客户愿意提前打款锁单，这样的话，公司的业绩是有非常强的支撑的。为什么大家最近特别关注化工行业的合同负债，因为化工行业是一个顺周期的行业，就是它跟经济周期是高度相关的，那当经济开始回暖的时候，它的需求就会增加，然后它的合同负债就会有一个非常明显的增长。所以这个指标其实可以帮你提前抓住行业复苏的这样的一个机会。没错，就像今年的话，因为美联储的降息，然后，全球的资金就开始流向这种实体经济的相关的资产。那这个时候，化工行业的合同负债就是一个非常好的筛选高增长公司的一个标准那同时，它也反映了管理层对行业前景的一个信心。那你觉得这些合同负债表现特别厉害的，这些化工公司他们有什么共性？就像新凤鸣然后同坤股份他们这两个都是在化纤这个领域是非常领头的，而且他们的合同负债都是翻了好几番儿的。那其实这些公司他们都有一个共同的特点，就是他们的订单都是来自于下游的纺织或者说汽车，或者说建筑这些行业的复苏，所以说是下游的需求是关键。没错，那同时这些公司本身也受益于一些政策支持，比如说像新能源新材料这些领域，他们都获得了重点的支持。然后，再加上他们自身也有一些技术上的优势，或者说一些资源上的优势。比如说像鲁西化工它的综合的布局，包括卫星化学的倾听的布局都是让它能够在这种行业回暖的时候，率先受益。好合同负债这部分内容咱们就先聊到这，休息一下马上回澜咱们来进入第二部分，今天要聊的是这17家潜力股，它的细分领域和实力。那这17家公司都分布在哪些细分领域有哪些亮点这17家公司其实已经覆盖了化纤，然后化肥新材料，还有其他的一些。比如说农药中间体等等，一些就比较丰富的这样的一个布局听起来选择还挺多的。没错，没错，那具体的话，比如说像化纤的有聚酯纤维还有氨纶，还有尼龙，这些传统的这种高分子材料也有。然后同时，也有很多的公司是在环保型的农药，或者说高性能的树脂。或者说新型的大a这些东西上面有所突破。也有一些是在钾肥或者说磷化工或者说锂电池的材料，或者说光伏的材料这些方面是有独特的优势的。对，那你觉得这17家公司整体有哪些比较突出的实力。首先，很多公司都是所属的细分行业的龙头，然后他们的技术壁垒也比较高，产品的附加值也比较大，比如说像新凤鸣它在聚酯纤维上面的市占率是领先的。那同时，这些公司也受益于行业的整合，以及环保的升级。所以他们的规模效应和他们的抗风险能力都比较强。那同时，这些公司也得到了机构的大量持仓，以及资金的情睐。最近这些公司的订单情况怎么样？大部分的公司都在说，下游的客户需求是旺盛的，然后库存处于低位，比如说像同坤股份清风鸣他们都在说，涤纶长丝的需求是超预期的。那同时，像宁化股份盛泉集团他们都在说自己的这个主导产品是供不应求的，那新生产线也在陆续的投产，看来市场前景确实很好。对，没错，那一些龙头公司，他们的合同负债也是大幅增长的，那说明不光是现在的订单饱满，而且他们对于未来的现金流也是非常有信心的。那同时，也反映了整个化工行业正在经历一个结构和需求的双重的升级。聊了这么久的细分领域和公司实力，感觉信息量不小，咱都歇会喝口水待会继续。咱们来聊第三部分了，投资机遇和行业趋势。那我们先来聊一聊，这个化工板块最近有哪些投资机遇？就是今年以来，这个化工行业，因为它受供需关系的改善。以及原材料成本的回落，所以它的产品价格已经企稳回升。那同时，因为下游的纺织、汽车、建筑这些行业都在复苏，所以它整个化工品的需求也是在不断增长的。看来试试强力景气再回升。没错，那这个时候，像一些细分领域的龙头，比如说像新凤鸣同坤股份，他们不光是有非常高的市场份额，而且他们的订单都是排期的。那同时，这些公司也受益于行业的集中度提升，以及环保的升级。所以他们的估值修正和业绩的双重利好就成为了资金关注的一个重点。你觉得未来几年这个化工行业会有哪些新的趋势？或者说新的机会？我觉得，首先，随着这个双碳的目标的推进，那环保和节能将成为行业的一个核心竞争力。那同时，像新能源新材料、电子化学品这些高端的领域因为他们的成长的速率会非常的明显，所以会成为行业结构升级的一个主要的方向。看来行业整体都在往高质量的方向走。没错，那这个时候，那些具有技术壁垒的资源整合能力强的或者说有独特产品优势的这种龙头公司，他们会通过兼并重组来扩大他们的版图。那同时，这个行业的全球化布局和绿色发展的这样趋势，也会让一些企业脱颖而出成为新的投资焦点。对，那你觉得现在在化工板块里面投资最需要警惕的风险是什么？我觉得虽然说这个行业的景气是在回声，但是其实里面的分化是很厉害的，有一些细分行业，它可能是已经过了高增长的阶段了，那还有一些它可能受政策影响非常大，那同时原油的价格，还有全球的经济走势它都是这些化工企业的业绩和现金流的一个关键的影响因素。所以就是说，在选择具体的标的时候，一定要结合它的基本面和行业的景气度去辨别。不要去盲目的追逐一些短线的热点。好吧，今天我们给大家梳理了一下化工行业的一些优质的龙头，以及他们背后的一些订单的情况和行业的机会。那最后还是要提醒大家，投资有风险，入市需谨慎，那这期节目咱们就到这里感谢大家的收听，咱们下期再见。白
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